قررت لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري في اجتماعها الأخير، الذي عقد في 9 يوليو 2026، الإبقاء على أسعار العائد الأساسية دون تغيير للثالث على التوالي، وذلك في إطار تقييمها لمستجدات التضخم والأوضاع الاقتصادية على الصعيدين المحلي والعالمي.
أسعار الفائدة الثابتة وتأثيراتها
أعلنت اللجنة تثبيت سعر عائد الإيداع لليلة واحدة عند 19.00%، وسعر الإقراض عند 20.00%، بينما بقي سعر العملية الرئيسية عند 19.50%، مع الحفاظ على سعر الائتمان والخصم عند 19.50%. وأكد البنك المركزي أن هذا القرار يتماشى مع آخر تطورات التضخم، مع الأخذ في الاعتبار حالة عدم اليقين الناتجة عن الظروف الاقتصادية العالمية.
أسباب تثبيت أسعار الفائدة وتأثيرات التضخم
تأثر الاقتصاد العالمي مؤخراً بتوترات جيوسياسية وعوامل مرتبطة بالسياسات التجارية، مما أدى إلى تباطؤ النمو، وعلى الرغم من تراجع التضخم في بعض الاقتصادات، إلا أن الضغوط التضخمية مستمرة، مما دفع البنوك المركزية حول العالم إلى اتخاذ نهج نقدي حذر.
أسواق السلع الأساسية والطاقة
شهدت أسعار الطاقة ارتفاعًا مؤخرًا بسبب استمرار حالة غموض استثماري، بينما كانت أسعار السلع الزراعية متباينة حسب ظروف العرض والطلب في الأسواق المختلفة. وأكد البنك المركزي أن الآفاق الاقتصادية لا تزال تواجه مخاطر متزايدة، مثل تفاقم الصراع الإقليمي والاضطرابات في سلاسل الإمداد.
توقعات الناتج المحلي والنمو
يتوقع البنك المركزي أن يحقق الناتج المحلي الإجمالي نموًا يصل إلى 5.0% خلال السنة المالية 2025/2026، مع استقرار فجوة إنتاجية تشير إلى عدم تجاوز النشاط الاقتصادي طاقته القصوى، مما يسهل خفض الضغوط التضخمية في المدى القصير.
توجهات التضخم المستقبلية
في ضوء بيانات يونيو 2026، انخفض معدل التضخم العام إلى 14.3%، بينما شهد التضخم الأساسي طفرة طفيفة بسبب تأثيرات سلبية على فترات سابقة. يتوقع البنك أن يشهد التضخم تسارعًا في الأشهر المقبلة ولكنه سيبقى ضمن حدود معقولة، مع إمكانية الوصول إلى مستويات أحادية الرقم بحلول النصف الثاني من 2027.
مخاطر الصراع الإقليمي وأثره على السياسات النقدية
بالرغم من التحسن العام، حذرت لجنة السياسة النقدية من المخاطر المحتملة جراء تصاعد الصراع الإقليمي، مما قد يؤثر سلبًا على مؤشرات الاقتصاد. وأكدت اللجنة استمرار تقييمها للأوضاع النقدية واتخاذ الإجراءات اللازمة لتعزيز التقييد النقدي للحفاظ على استقرار الأسعار والتضخم ضمن المستويات المستهدفة.